美聯(lián)儲內(nèi)部分歧進一步加劇。剛剛

　　北京時間2月19日凌晨，集體美聯(lián)儲發(fā)布的拉升貨幣政策會議紀要顯示，多位參會官員表示，美聯(lián)如果通脹按其預期下降，儲重進一步降息很可能將是磅發(fā)布合適的。部分決策官員則對進一步降息持謹慎態(tài)度。剛剛值得注意的集體是，會議紀要還首次提到，拉升有官員討論了加息的美聯(lián)可能性。這暴露美聯(lián)儲決策層對未來利率走向存在著巨大分歧。儲重

　　市場方面，磅發(fā)布隔夜美股三大指數(shù)集體拉升，剛剛納指盤中一度大漲超1.4%，集體標普500指數(shù)一度漲近1%，拉升截至收盤，道指漲0.26%，標普500指數(shù)漲0.56%，納指漲0.78%。美股大型科技股普漲，英偉達、亞馬遜漲超1%，蘋果、谷歌、微軟、Meta、特斯拉、博通均小幅收漲。存儲芯片概念股全線走強，美光科技大漲超5%，西部數(shù)據(jù)大漲超4%。

　　美聯(lián)儲發(fā)布

　　美東時間2月18日，美聯(lián)儲公布了1月貨幣政策會議紀要，其中顯示，美聯(lián)儲內(nèi)部圍繞利率路徑的討論出現(xiàn)重大分歧，降息、暫停降息、加息三種可能性均被提及。

　　在1月議息會議上，部分參會官員認為，若通脹如預期下降，就可能適合進一步降息。

　　形成鮮明對比的是，有個別參會官員提出，不應排除重新加息的可能性，并希望會后聲明能更明確體現(xiàn)“利率決策具有雙向可能”。這一措辭標志著，美聯(lián)儲官員對通脹粘性的擔憂明顯增加。

　　大多數(shù)參會官員警告稱，通脹回落至2%的進程可能比普遍預期“更慢、更不均衡”。絕大多數(shù)參會官員判斷，近幾個月就業(yè)方面的下行風險有所緩和，但通脹更加持久的風險依然存在。

　　回顧此前，美聯(lián)儲于1月27日至28日召開的議息會議上決定暫停降息，12名投票委員中，有兩人投出了反對票，分別是美聯(lián)儲理事沃勒和美國總統(tǒng)特朗普“欽點”的理事米蘭，都支持繼續(xù)降息25個基點。

　　最新公布的會議紀要顯示，在1月議息會議上探討貨幣政策前景時，部分決策官員對進一步降息持謹慎態(tài)度，至少在短期內(nèi)如此。

　　紀要寫道：“一些參會官員警告，在通脹數(shù)據(jù)高企的情況下進一步放松貨幣政策可能會被誤解為決策者對2%這一通脹目標的承諾有所減弱。”

　　紀要還顯示，一些官員則認為，如果通脹如預期下降，進一步降息的可能性依然存在。

　　對此，安聯(lián)投資管理公司高管Charlie Ripley解讀稱：“從我們的角度來看，會議紀要支持了我們的觀點，即在可預見的未來美聯(lián)儲是不可能降息的。”

　　號稱“美聯(lián)儲傳聲筒”的Nick Timiraos評論道，官員們對勞動力市場的擔憂有所減輕，而對通脹的擔憂則有所增加，參會官員將高于目標的通脹區(qū)間描述為“一個顯著風險”。

　　未來降息路徑如何演繹

　　最新數(shù)據(jù)顯示，美國的整體通脹已較2022年的高點大幅回落，但仍高于美聯(lián)儲的通脹目標（2%）。

　　會議紀要顯示，美聯(lián)儲官員普遍認為，偏高的通脹數(shù)據(jù)在很大程度上反映了核心商品通脹，這似乎受到了關稅上調(diào)影響的推動。

　　關于通脹前景，美聯(lián)儲官員預計通脹將朝著2%下行，但下降的步伐和時機仍不確定。關稅對核心商品價格的影響可能在今年開始減弱。

　　大多數(shù)（Most）參會官員警告稱，通脹朝著2%這一目標下行的進展可能比普遍預期更慢、更不均衡，通脹持續(xù)高于目標的風險不容忽視。

　　部分參會官員還提出，持續(xù)的需求壓力可能使通脹保持高位。

　　關于勞動力市場，美聯(lián)儲官員觀察到，近幾個月美國的失業(yè)率基本持平，而就業(yè)增長仍然較低。大多數(shù)官員指出，失業(yè)率、裁員和職位空缺等近期數(shù)據(jù)讀數(shù)表明，勞動力市場狀況可能在經(jīng)歷一段漸進降溫期后正在企穩(wěn)。

　　絕大多數(shù)美聯(lián)儲官員判斷，美國勞動力市場狀況已經(jīng)顯示出企穩(wěn)跡象，勞動力市場的下行風險已經(jīng)減弱。

　　但部分參會官員指出，雖然勞動力市場顯示出企穩(wěn)跡象，但職位可得性的調(diào)查指標以及因經(jīng)濟原因從事兼職工作的人員比例等一些指標仍表明，市場在走軟。

　　此外，大多數(shù)參會官員指出，勞動力市場的下行風險依然存在。

　　自美聯(lián)儲1月末會議以來公布的數(shù)據(jù)顯示，美國1月CPI增長低于市場預期。1月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)13萬，創(chuàng)一年多來最大增幅，1月失業(yè)率意外降至4.3%，表明勞動力市場年初繼續(xù)企穩(wěn)。

　　市場交易數(shù)據(jù)顯示，投資者已下調(diào)對美聯(lián)儲下次降息時間的預期，但期貨合約定價暗示交易員仍預計6月前有可能降息。

　　據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，截至發(fā)稿，美聯(lián)儲到3月降息25個基點的概率為5.9%，維持利率不變的概率為94.1%；美聯(lián)儲到4月累計降息25個基點的概率20.5%，維持利率不變的概率為78.5%，累計降息50個基點的概率為1.0%；到6月累計降息25個基點的概率為49.8%。

　　責編：王璐璐

　　校對：彭其華