專題：短期震蕩不改中長期穩進趨勢 2026年或迎盈利驅動行情

1月27日，信號在江蘇省連云港港東方港務分公司碼頭，年工大批車輛集港等待裝船外運。業企業利新華社圖

　　多類經營主體利潤有所改善。隔年2025年，重回正增在全國規模以上工業企業中，信號中小型企業、年工外商及港澳臺投資企業的業企業利利潤增速均由負轉正，全年利潤較2024年分別增長1.4%、隔年4.2%

　　◎記者 陳芳

　　國家統計局1月27日發布的重回正增數據顯示，2025年，信號全國規模以上工業企業利潤較2024年增長0.6%，年工全年工業企業利潤以正增長收官，業企業利扭轉了2022年至2024年連續三年的隔年下降態勢。工業利潤結構持續向優，重回正增裝備制造業和高技術制造業成為主要支撐，多類經營主體利潤有所改善。受訪專家表示，2026年在需求改善、綜合整治“內卷式”競爭深入推進等作用下，工業企業利潤有望延續回升態勢。

　　工業企業的營收和利潤均實現增長。數據顯示，2025年，規模以上工業企業實現營業收入139.2萬億元，較2024年增長1.1%；實現利潤總額73982.0億元，較2024年增長0.6%。

　　國家統計局工業司首席統計師于衛寧分析，2025年，各地區各部門加緊實施更加積極有為的宏觀政策，加快推進新型工業化，推動工業經濟穩定向好運行，全年工業企業利潤實現增長。

　　多類經營主體利潤有所改善。2025年，在全國規模以上工業企業中，中小型企業、外商及港澳臺投資企業的利潤增速均由負轉正，全年利潤較2024年分別增長1.4%、4.2%；股份制企業、國有控股企業利潤改善明顯，全年利潤降幅分別較2024年收窄3.5個、0.7個百分點。

　　工業利潤結構向優升級，裝備制造業、高技術制造業等新動能支撐作用明顯。數據顯示，2025年，規模以上裝備制造業利潤較2024年增長7.7%，拉動全部規模以上工業企業利潤增長2.8個百分點，是對規模以上工業企業利潤增長拉動作用最強的板塊。

　　“規模以上裝備制造業利潤占全部工業企業利潤的比重較2024年提高2.6個百分點，達到39.8%，工業企業利潤結構進一步優化。”于衛寧表示。

　　高技術制造業為工業企業利潤增長注入了強勁動力。數據顯示，2025年，規模以上高技術制造業利潤較2024年增長13.3%，高于全部規模以上工業12.7個百分點。

　　從高技術制造業的具體行業看，2025年，智能消費設備制造行業利潤較2024年增長48.0%，其中智能無人飛行器制造、智能車載設備制造行業利潤分別同比增長102.0%、88.8%。半導體領域產業鏈實現“加速跑”，相關的集成電路制造、半導體器件專用設備制造、電子元器件與機電組件設備制造、敏感元件及傳感器制造行業利潤分別同比增長172.6%、128%、49.1%和33.3%。

　　傳統產業中新質生產力發展成效顯現，利潤增速明顯高于行業平均水平。例如，在化纖、電力行業，生物基化學纖維制造、生物質能發電行業利潤分別同比增長88.6%、47.9%，分別高于所在大類行業平均水平93.1和34個百分點。

　　“展望未來，在2025年工業企業利潤增速以正增長收官的背景下，2026年有望延續回升態勢。從政策層面來看，綜合整治‘內卷式’競爭系列舉措改善了企業競爭環境，緩解了無序競爭對盈利的擠壓；從需求層面看，在大宗商品價格階段性上行及出口維持較高景氣度的背景下，相關行業需求和價格中樞得到支撐，對工業利潤形成一定提振?！敝袊y河證券首席經濟學家章俊對上海證券報記者表示。

　　在于衛寧看來，下階段，要繼續推動科技創新和產業創新深度融合，持續優化產業結構，加快培育新質生產力，推動工業企業效益持續改善。