機構(gòu)調(diào)研熱潮

新年伊始，機構(gòu)調(diào)研活躍。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月26日，開年以來共有512家A股上市公司接受了機構(gòu)調(diào)研，調(diào)研總次數(shù)達801次。這一數(shù)據(jù)保持了較高的市場熱度。

格上基金研究員托合江指出，2026年以來機構(gòu)調(diào)研總次數(shù)為801次，而2025年同期為953次，A股機構(gòu)調(diào)研整體活躍度雖有所回落，但當(dāng)前調(diào)研活動更集中于高景氣賽道，凸顯機構(gòu)布局的結(jié)構(gòu)性特征。

從調(diào)研頻率看，泰和新材以12次調(diào)研位居榜首，冰輪環(huán)境以10次緊隨其后，匯川技術(shù)和天祿科技分別為9次，博盈特焊和太力科技分別為8次。這些高頻被調(diào)研公司主要集中在制造業(yè)和技術(shù)創(chuàng)新領(lǐng)域。

從行業(yè)分布來看，機構(gòu)調(diào)研呈現(xiàn)出明顯的硬科技與高端制造導(dǎo)向。工業(yè)機械行業(yè)以55家公司被調(diào)研位居第一，成為機構(gòu)關(guān)注的焦點領(lǐng)域。

電子元件行業(yè)有35家公司獲得調(diào)研，緊隨其后。此外，電子設(shè)備和儀器、電氣部件與設(shè)備、商品化工、汽車零配件與設(shè)備、集成電路等行業(yè)分別有29家、27家、26家、22家和22家公司被調(diào)研。

值得關(guān)注的是，個股層面，超百家機構(gòu)扎堆調(diào)研14家A股公司，這些個股漲幅顯著。

其中，大金重工以209家機構(gòu)調(diào)研數(shù)量領(lǐng)先，這家電氣設(shè)備公司受到了市場的廣泛關(guān)注。

此外，醫(yī)療行業(yè)的翔宇醫(yī)療、愛朋醫(yī)療、美好醫(yī)療和博拓生物等分別獲得208家、177家、125家和117家機構(gòu)調(diào)研；計算機行業(yè)的海天瑞聲、熵基科技、能科科技和航天宏圖，分別獲得207家、132家、107家和101家機構(gòu)調(diào)研；汽車領(lǐng)域的超捷股份，獲138家機構(gòu)調(diào)研；工業(yè)機械領(lǐng)域的耐普礦機，獲132家機構(gòu)調(diào)研；電子領(lǐng)域的天承科技，獲116家機構(gòu)調(diào)研；電力設(shè)備領(lǐng)域的帝科股份，獲123家機構(gòu)調(diào)研；傳媒行業(yè)的三七互娛獲111家機構(gòu)調(diào)研。

從機構(gòu)高頻調(diào)研的上述14家公司股價表現(xiàn)來看，它們年內(nèi)股價大多已獲兩位數(shù)上漲。具體來看，大金重工、翔宇醫(yī)療、海天瑞聲、愛朋醫(yī)療、超捷股份、耐普礦機、熵基科技、美好醫(yī)療、帝科股份、博拓生物、天承科技、三七互娛、能科科技、航天宏圖1月以來股價分別上漲18.43%、16.86%、27.32%、21.62%、23.93%、33.69%、20.27%、33.80%、80.19%、5.93%、10.89%、14.49%、17.00%和16.89%。其中，光伏設(shè)備行業(yè)的帝科股份股價年內(nèi)漲幅最大，達80.19%。

機構(gòu)調(diào)研偏好分化

新年以來，機構(gòu)調(diào)研方向普遍聚焦于A股公司的技術(shù)突破、產(chǎn)能擴張、出海戰(zhàn)略及商業(yè)化進展。

例如，大金重工因其海外海上風(fēng)電業(yè)務(wù)放量、凈利潤大幅預(yù)增而成為機構(gòu)“高景氣標(biāo)桿”關(guān)注焦點；翔宇醫(yī)療在腦機接口醫(yī)療應(yīng)用的布局，引發(fā)對“AI+醫(yī)療”賽道的期待；海天瑞聲則憑借具身智能數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)落地及東南亞產(chǎn)能拓展，鞏固其AI數(shù)據(jù)服務(wù)龍頭地位。

值得一提的是，大批外資與國內(nèi)知名機構(gòu)開年以來積極參與調(diào)研。

比如華潤三九，1月23日迎來淡馬錫、中金公司、中信證券、林園投資等10家機構(gòu)現(xiàn)場調(diào)研，機構(gòu)關(guān)注重點醫(yī)品和創(chuàng)新品種的情況；勝宏科技在1月23日迎來高盛證券、淡馬錫、廣發(fā)證券、睿遠基金等39家機構(gòu)現(xiàn)場調(diào)研，被問及公司下一代AI服務(wù)器產(chǎn)品布局；佰維存儲，分別在1月13日和1月19日接受易方達基金、匯添富基金、中金公司、廣發(fā)證券等30多家機構(gòu)現(xiàn)場調(diào)研，關(guān)注其存儲芯片技術(shù)進展；廣聯(lián)航空，因C919量產(chǎn)及商業(yè)航天布局年內(nèi)獲高毅資本、友邦人壽、富國基金等近90家機構(gòu)關(guān)注調(diào)研。

而不同類型的機構(gòu)在調(diào)研中呈現(xiàn)出不同的偏好。

格上基金研究員托合江介紹，公募基金持續(xù)跟蹤匯川技術(shù)、泰和新材、超捷股份、潔美科技等公司，其調(diào)研偏科技成長和高端制造方向。

保險資管則重點覆蓋超捷股份、海天瑞聲、翔宇醫(yī)療、云南銅業(yè)等公司，偏好價值和紅利方向。

外資機構(gòu)的高盛、摩根士丹利、貝萊德等國際知名機構(gòu)出現(xiàn)在多家A股公司的調(diào)研名單，它們調(diào)研年內(nèi)重點是在華明裝備、影石創(chuàng)新、匯川技術(shù)等電子、電氣設(shè)備公司。

托合江表示，2026年機構(gòu)調(diào)研聚焦于工業(yè)機械、電子元件、電氣設(shè)備、半導(dǎo)體、汽車零配件幾大行業(yè)，“硬科技與出?！背蔀榻^對主線。

排排網(wǎng)財富公募產(chǎn)品運營曾方芳也認為，2026年開年以來機構(gòu)重點關(guān)注電子、機械設(shè)備、電力設(shè)備等高景氣行業(yè)，并偏向各細分領(lǐng)域具備核心競爭力的龍頭企業(yè)。

曾方芳指出，機構(gòu)核心聚焦企業(yè)技術(shù)研發(fā)進展、訂單簽訂及落地情況，同時重視業(yè)績確定性與估值的匹配度，在商業(yè)航天等新興賽道還會重點關(guān)注產(chǎn)能建設(shè)與政策落地節(jié)奏。

對于2026年后續(xù)的調(diào)研趨勢，托合江預(yù)測，機構(gòu)將延續(xù)“硬科技+全球化”主線，聚焦AI算力、半導(dǎo)體、高端制造出海等領(lǐng)域。

“科技成長仍然為絕對主線，但投資者需要警惕追高風(fēng)險，結(jié)合自身風(fēng)險偏好和能力圈進行投資。”托合江說。

曾方芳認為，機構(gòu)調(diào)研的關(guān)注主線將保持集中，重點圍繞AI產(chǎn)業(yè)鏈、先進制造、商業(yè)航天三大高景氣賽道展開，同時資源品與企業(yè)出海相關(guān)標(biāo)的也將逐步獲得更多關(guān)注。

曾方芳表示，機構(gòu)調(diào)研將呈現(xiàn)更精細化的趨勢，不盲目追逐熱點，而是聚焦各賽道細分龍頭，重點考察企業(yè)業(yè)績兌現(xiàn)能力與長期成長潛力。

“投資者應(yīng)結(jié)合機構(gòu)調(diào)研頻次與企業(yè)業(yè)績預(yù)告篩選標(biāo)的。重點關(guān)注有政策支撐、訂單充足的細分領(lǐng)域，在兼顧短期投資彈性的同時，重視標(biāo)的長期投資價值，理性布局?！痹椒冀ㄗh。

（作者：特約記者龐華瑋 編輯：包芳鳴）

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